Onafhankelijk onderzoek naar de wereldeconomie en belangrijke FX- en rentemarkten op één plek
Download publicaties met middellange termijnanalyses. Ideaal voor teams die betrokken zijn bij het afdekken van financiële marktrisico’s. Vraag een kosteloze proefperiode aan.
Centrale banken proberen uit alle macht de risicopremies naar beneden te drukken, terwijl politieke onzekerheden en een aantal economische ontwikkelingen juist hogere risicopremies rechtvaardigen. O.a. in Amerika baren de politieke situatie en opleving van de coronapandemie grote zorgen.
Nogal wat sentimentsindicatoren wijzen op een naderende belangrijke top bij de aandelen. De vraag is in hoeverre dit overschaduwd wordt door een zeer hoog blijvende geldcreatie die de koersen juist opdrijft.
Een verkeerde aanpak van de coronacrisis, afnemend prestige van de VS en de noodzaak van een zeer ruim blijvend Fed-beleid de komende jaren zullen waarschijnlijk tot een zwakkere dollar leiden. In de komende maanden kunnen echter een risk-off fase en vraag naar dollars om schulden af te lossen, de uptrend in de dollar intact houden of op z’n minst de start van een downtrend uitstellen.
In het verleden reageerde EUR/USD het meest op uiteenlopend beleid van de Fed en ECB. Nu is het monetaire beleid echter overal zeer ruim en nog bestaande renteverschillen zijn allang verdisconteerd. Vandaar dat de valutakoersen nu vooral op de aandelenkoersen reageren. Wat betekent dit voor de vooruitzichten van EUR/USD?
Slechts weinigen maken zich nu druk om inflatie en hoge rentes. Toch zijn er goede argumenten te maken voor oplopende inflatie op de middellange en lange termijn. Krijgen deze factoren de overhand?
De markten verdisconteren een deflationair economisch herstel. Echter, het risico dat de inflatie sneller en/of harder stijgt dan de markt nu verwacht, wordt op de middellange termijn steeds groter. Lees in dit rapport waarom en wat de ingrijpende gevolgen zijn voor de rentes.