Onafhankelijk onderzoek naar de wereldeconomie en belangrijke FX- en rentemarkten op één plek
Download publicaties met middellange termijnanalyses. Ideaal voor teams die betrokken zijn bij het afdekken van financiële marktrisico’s. Vraag een kosteloze proefperiode aan.
Drie trilemma’s verschaffen inzicht in de dieperliggende problemen waarmee Europa worstelt en die bepalend zijn voor de vooruitzichten voor o.a. Europese economische groei en staatsobligaties en de euro.
Centrale banken worstelen met hoge inflatie en een potentiële bankencrisis. Het eerste vereist hogere rentes, het tweede lagere. De bankenproblemen leiden wel tot minder kredietverlening en tot minder economische groei. Dit drukt loonstijgingen en inflatie omlaag. Doet de onrust in de financiële sector dus het inflatiewerk voor de centrale banken?
Tot nu toe lijkt de euro te profiteren van de bankproblemen in de VS en Zwitserland, maar dit kan zomaar omslaan als de zorgen over Deutsche Bank verder toenemen. De kredietverlening zal dan verder onder neerwaartse druk komen en een recessie dichterbij brengen, waarvan safe haven valuta’s als de dollar, yen en Zwitserse frank juist profiteren.
Het voorkomen van een bankencrisis heeft nu de hoogste prioriteit voor centrale banken, waardoor het bestrijden van de inflatie op de tweede plaats komt. Dit is in eerste instantie negatief voor EUR/USD...