De oorlog in Oekraïne heeft hogere inflatie en koopkrachtverlies tot gevolg. Met name in Europa, want de Verenigde Staten is economisch en militair veel minder kwetsbaar. De euro lijdt daaronder, goud wordt weer aantrekkelijk. Wat het antwoord van het Westen ook is op de Oekraïne-crisis, voor de ECB blijft het voorzichtig laveren.