Bottlenecks en base effects zorgen voor flink fluctuerende economische groei en inflatie en ontnemen daarmee een helder zicht op onderliggende economische trends. Niettemin verwachten wij dat inflatie onder meer opwaartse druk blijft staan dan de obligatiemarkt nu verdisconteert, waardoor het opwaarts potentieel voor de langetermijnrentes groter is dan het resterende neerwaartse potentieel.